山東軸承鋼管廠家需求結構分化持續

　9月國內山東軸承鋼管廠家市場，政策面利好引發了一系列連鎖反應?；椖考蝎@批，向市場釋放強烈 “維穩”信號;美國QE3出臺，重啟量化寬松。市場心態發生重要轉變，一直以來被壓制的補庫終端需求集中釋放，而季節性需求的預期升溫，山東軸承鋼管廠家綜合指數重上140水平。

　　10月市場基本面數據在需求端明顯改善，“維穩”政策初現成效。宏觀經濟綜合指數小幅度下降;流動性指數小幅度上升;成本綜合指數慣性下降;而需求數據雖然仍然較弱，但已經回升至年內最好水平。

國內方面，市場期待已久的“維穩”政策出臺后，國內經濟年內實現短周期著陸，企穩回升的預期增強，政策的影響力將從基建、保障房等領域，逐漸向制造業傳導。

　　國際方面，美國重啟量化寬松，應對 “財政懸崖”的潛在風險和 “歐債危機”的深化，將壓低美元匯率，刺激國際資本向中國等新興市場國家流入，產生人民幣升值壓力，推升大宗商品價格。

　　上半年內，國內固定資產投資增速在20%左右，基建投資回升部分彌補了制造業因利潤率降低而投資下滑的影響，房地產投資企穩的可能性大增。流動性在美國QE3和國內對地方融資平臺、基建項目的融資需求的政策支持下，將逐漸從底部回歸 。

季節調整后，社會庫存環比下降態勢持續。5大主要品種，線材庫存繼續大幅度下降;山東軸承鋼管廠家庫存趨勢下降;熱軋庫存小幅度下降;冷軋庫存持平;中板庫存小幅度下降。

　　總體來看，社會庫存在主動去庫存之后，隨著需求好轉，軸承鋼管廠家價格回升，逐漸轉入被動去庫存階段，期待終端需求能夠持續，并在資金面配合下，展開庫存重建過程。

宏觀經濟企穩預期增強，山東軸承鋼管廠家需求結構分化持續，基建投資存在上升空間，房地產回穩，制造業緩慢復蘇。庫存調整逐漸接近尾聲，產能調整則遠未實現。山東軸承鋼管廠家價格有反復的可能，但是中期向上的預期逐漸明確。期待“穩增長”政策的力度進一步加大，淘汰落后產能和兼并重組進程有實質性進展。
 
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